От черт зависит стоимость акционерного капитала

Стоимость акционерного капитала — это финансовый термин, который указывает на минимальный однолетний Уровень доходности, который фирма должна обеспечить своим обычным акционерам за Ожидание прибыли и Риск. Риск состоит из рыночного риска и специфического риска для компании. Поэтому он различается от компании к компании.

Cost of Equity (Стоимость акционерного капитала)

Цену акционерного капитала, представленного обыкновенными акциями, нельзя определить точно, так как размер дивидендов по ним заранее не известен и зависит от результатов работы предприятия. Стоимость этого источника принимается равной требуемой норме прибыли инвестора на обыкновенную акцию.

Цена акционерного капитала

Уставный капитал акционерного общества В соответствии с законом уставный капитал акционерного общества состоит из суммы номинальных стоимостей акций общества, приобретенных акционерами. По российскому законодательству номинальная стоимость всех обыкновенных акций, выпускаемых данным акционерным обществом, должна быть одинаковой, как и права, которые они предоставляют свои владельцам.
В данном случае закон исходит из интересов участников фондового рынка, для которых одинаковость обыкновенных акций одного и того же акционерного общества более удобна прежде всего с точки зрения установления единой рыночной цены, чем одновременное присутствие на рынке обыкновенных акций данного акционерного общества, различающихся по своим характеристикам. Уставный капитал определяет минимальный размер, которым должно располагать данное акционерное общество, чтобы гарантировать интересы его кредиторов.

От черт зависит стоимость акционерного капитала

В отечественной практике для расчета рисковой премии можно использовать тот же подход с некоторыми модификациями [15]. В связи с отсутствием системы показателей, характеризующих состояние фондового рынка, а также, поскольку этот рынок оказывает не столь значительное влияние на состояние экономики в целом и каждого экономического субъекта в отдельности, в качестве показателя средней доходности ценных бумаг следует выбрать усредненный показатель доходности акций (доход на 1 денежную единицу номинала) для группы компаний (банков). Данный показатель можно получить из таблицы рейтингов, составленных по различным методикам, включающим достаточно обширную информацию по наиболее крупным компаниям, как в готовом виде, так и путем вычисления, используя данные о размерах капитала и чистой прибыли.

Стоимость акционерного капитала

В случае эмиссии организация получает от каждой акции всего 970 руб. (1000 – 30), а берет на себя обязательство платить дивиденды на 1 акцию в размере 100 руб. (1000 х 10%). Таким образом, стоимость капитала, привлеченного за счет выпуска привилегированных акций, равна:

Стоимость и цена капитала

Для оценки стоимости акционерного капитала можно использовать модель оценки долгосрочных активов (Capital Assets Pricing Model, САРМ). Основная идея модели заключается в предположении, что альтернативная стоимость акционерного капитала зависит от ставок, сложившихся на рынке, а также от доли риска, с которой связаны вложения в рассматриваемую компанию. Для оценки риска применяют относительный коэффициент, который показывает, насколько вложения в определенную компанию рискованнее вложений в среднем по рынку, — показатель β.

Стоимость акционерного капитала

Данная оценка может искажаться, если было несколько выпусков привилегированных акций, которые продавали по разной цене и в этом случае используется формула: Ср = Дf / (Рn — S), где Ср — стоимость капитала, привлечённый за счёт нескольких выпусков акций, которые продавали по разной цене, Рn — эмиссионная цена привилегированной акции в денежных единицах, S — затраты предприятия на выпуск привилегированной акции в денежных единицах.

Методы определения стоимости акционерного капитала

изготовление сертификатов акций (в случае размещения дополнительных акций в документарной форме) и (в случае, если государственная регистрация выпуска дополнительных акций сопровождалась регистрацией их проспекта эмиссии) раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии акций;

Акционерный капитал

Сумма постоянных источников равна 180 000. Акционерный капитал, фонды (нераспределенная прибыль) и долгосрочная и среднесрочная кредиторская задолженность составляют в нем соответственно 22%, 48%, и 30%. Предположим, что стоимость собственных средств предприятия (акционерного капитала и фондов) равна 14%, а стоимость после налогообложения, долгосрочной и среднесрочной кредиторской задолженности – 6%. Тогда стоимость капитала предприятия (стоимость финансирования предприятия) выглядит следующим образом:

Стоимость акционерного капитала

Модель ценообразования на капитальные активы базируется на предположении, что осторожный акционер диверсифицирует свои риски. Вследствие этого лишь систематический риск возна­граждается премией за риск. Как видно из приведенного ранее равенства, премия за риск, связанная с отдельным активом i, рав­на b_i (R_m — R_f), где b_i — это систематический, или недиверсифици­руемый, риск i-го актива. В действительности b_i измеряет корре­ляцию между доходом на отдельный актив и доходом на рыночный портфель. Выражение (R_m — R_f) известно как рыночная пре­мия за риск.

От черт зависит стоимость акционерного капитала

Стоимость собственного капитала в виде обыкновенных акций обычно воспринимают как требуемую норму прибыли ин­вестора на обыкновенную акцию организации. Размер дивиден­дов по обыкновенным акциям заранее не определен и зависит от эффективности работы компании, поэтому рассчитывается тре­буемая или ожидаемая доходность на акцию. Эти два вида до­ходности используются как синонимы и равны, если рынок на­ходится в равновесном состоянии.

Определение стоимости капитала

Заемный капитал привлекается во временное пользование, как правило, за определенную плату и на конкретный срок. Условие его поступления и возврата регламентируется кредитными договором. Он позволяет организации оперировать в больших масштабах, чем это было возможно только при наличии собственного капитала. С одной стороны, заемный капитал увеличивает потенциальные доходы акционеров, с другой – наличие долговых обязательств означает обязательную выплату процентов по ним.

Стоимость и цена капитала

Метод CAPM, расшифровывающийся как сapital asset pricing model, — в доступной форме демонстрирует взаимосвязь между прибыльностью активов и теми рисками, которые напрямую с ними связаны. Она утверждает, что цена собственного капитала соответствует сумме доходности без риска и надбавки за риск:

Рыночная стоимость акционерного капитала

Процесс производственной централизации сопровождается об­разованием акционерных обществ, которые объединяют индивиду­альные капиталы предпринимателей-пайщиков (акционеров) в один ассоциированный (соединенный) капитал. Громадная централизация капитала в АО позволяет организовать крупные предприятия нового типа, качественно отличающиеся от предприятий мелкого и средне­го бизнеса.

От черт зависит стоимость акционерного капитала

Сложнее определить стоимость той части собственного капитала, которая включает в себя обыкновенные акции и накопленную прибыль. Сразу следует оговориться, что точно определить стоимость собственного капитала не представляется возможным, поскольку любой из существующих методов содержит большое количество предположений, допущений и субъективных оценок. Стоимость собственного капитала владельцев обыкновенных акций (или во что обходится акционерам вложение своих средств именно в эту, а не в какую-либо другую фирму) связывают с альтернативной стоимостью использования средств, принадлежащих акционерам. Существуют несколько методов оценки.

Стоимость (цена) капитала фирмы